2026/10/30-(中) 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考）

2026/10/30-(中) 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考） 【中科飞测】26Q3业绩点评：毛利率环比高增，明场进展亮眼 事件：今日公司发布26Q3业绩，公司前三季度营收16.14亿元，同比+34.31%；归母净利润-0.95亿元（上年同期-0.15亿元）；扣非归母-2.05亿元。单三季度营收6.73亿元，同比+34.73%、环比+23.50%；归母净利润0.32亿元，同比+783.70%、环比扭亏；扣非归母-0.13亿元。公司反馈部分先进设备验收周期较长，导致确收节奏较慢，但Q4将会迎来确收加速，全年预期不变。 毛利率方面，公司前三季度实现毛利率，48.35%，同比下降 3.62pct，较H1回升 2.23pct；单Q3毛利率 51.45%，同比提升 2.76pct，环比提升 6.53pct，我们推测主因先进客户占比与明暗场等高价值量机台确收占比提升。展望远期，公司指引毛利率能达到过去几年的水平（约50%）。 新签订单同比大幅提升、明场占比可占高达20% 公司反馈2026年前三季度订单增速较2025年同期大幅提升，核心驱动为下游存储客户扩产势头迅猛；公司在客户本轮大规模扩产前2-3年已启动各类设备验证，核心设备均提前完成产线性能测试，可支撑客户批量采购。 订单细拆来看，公司明暗场均已在多个存储和逻辑客户拿到重复订单，明暗场各占新签订单的20%左右、其中明场订单占比超出市场预期。 产能端，公司明年上海张江投产后将会把产能从1000台提升至2000台，同时公司还规划中部地区的下一个生产基地，充分保障客户需求。 进一步补全电子束与X光产品、基本实现量检测产品全覆盖 在公司明暗场产品迎来突破性进展后，公司进一步布局电子束与X光相关设备，有望打开另外20%的量检测市场空间。当前已经出货一台CD-SEM到头部存储厂商及多家其他客户，且X光的2款产品已经完成验证。 光学方面公司重点规划产品补全及下一代先进制程产品研发（7/5nm）。 【科博达】调研更新：业绩受累于下游，期待27年智驾爆发 智能科技Q3单季度扭亏，全年保持12e预期，27年翻倍。①继续关注宝马项目进展 ②酷睿程独供，且进展超预期 收入端，三季度下滑，但结构变化向好。①客户结构：大众占比下降至31% 影响毛利，蔚来、奇瑞等边际增量明显 ②业务结构：车身域3e下滑至4kw但板块整体变化不大，系顶棚变色控制器等多产品顶上 盈利端，①财务费用率收窄，汇兑影响更多系固定资产折算 ②研发费用仍高，但费用率有望下降 ③毛利受原材料成本上涨制约，公司存货可减弱影响 投资建议：下调26-28年归母净利润预测从8.7/10.0/12.5 亿至8.1/9.8/12.0亿。 【中重科技（603135）】：快速推进商业航天布局，参股大航跃迁火箭公司 事件：中重科技参投国内首家塔架回收运载火箭公司大航跃迁。 点评 1、大航跃迁：国内首家筷子夹火箭公司，对标Space X的Starship 24年成立，布局塔架回收火箭（筷子夹火箭），首飞箭已全面进入生产试验阶段，计划2026年下半年启动总装总测,2027年完成首飞。 本轮募资5亿元，用于国内首款塔架回收运载火箭“跃迁一号”的研制与首飞,百吨级液氧甲烷发动机研发与测试。 2、继热等静压之后，中重商业航天再落一子：参股大航跃迁，为后续业务开拓壮大朋友圈。在此之前，公司已与海德利森达成战略合作，未来或共同开拓火箭发动机零部件热等静压加工市场。 3、截至26Q1，中重账面类现金20e，无负债且公司主业现金流状况良好，有望支撑公司继续完善商业航天领域布局。 4、主业轧钢设备海外开拓成效显著，未来3-5年将进入收获期。25年公司新签订单12.3e，yoy89%；在手订单24e，其中海外超10e。当前海外一带一路等发展中国家，基建需求旺盛叠加全球安全自主可控需求下，海外新建钢厂需求旺盛，公司有望持续在海外斩获新订单。 【森合高科】绝佳机会建议重点关注 1、因发货节奏问题，三季度收入确认不及预期，在手订单非常饱满，全年收入利润没有问题。 2，扩产正在加速进行，明年上半年4w吨落地，未来5年复合增速40%，长期看12亿利润，5倍空间！ 3，董事长、总经理双增持，股价跌到发行价附近，进入绝佳区域，建议重点关注， 【达梦数据】 2026Q3 业绩点评——符合预期、收入利润高增（加回） ⏰ 事项：公司前三季度收入增长 34.22%，表观归母净利润增长 4.22%，主要受到约 1.03 亿元股份支付影响；剔除该因素后归母净利润增长 35.61%，与收入增速基本匹配。 💡 点评 1️⃣ 多行业、多产品共同推动收入高增。第三季度收入同比增长 30.73%，延续前三季度较快增长，主要受益于重点行业数字化转型项目加快落地及下游采购需求释放，软件产品使用授权、数据库一体机业务放量，并在党政、金融、信息技术、运营商等领域实现收入增长。 2️⃣ 维持高毛利和净利，加大研发投入。剔除激励费用影响后归母净利润为 4.47 亿元，同比增长 35.61%，对应净利率约 40.13%，同比提升约 0.41pct。同时，公司仍在加大研发和市场投入，前三季度研发费用增长 43.53%，毛利率同比下降 1.28 个百分点至 94.97%。 3️⃣ 现金流大幅改善包含较大退税贡献。前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为 10.07 亿元，同比增长 36.30%，与收入增速基本匹配。经营现金流净额同比增长 85.32%，但税费返还同比增加 0.76 亿元，约相当于经营现金流净额同比增量的 81%。 ❗️结论：公司业绩符合预期，26-28年为国产关键年，业绩有望继续维持高增，低估值高增长建议关注 【海优新材】Q3光伏胶膜量利同比修复，汽车调光膜定点持续增加 事件：海优新材发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入9.6亿元，同比增长10%；归母净利-0.6亿元，同比减亏；其中，2026Q3实现收入3.49亿元，同比增长47%，环比下降1%；归母净利-0.13亿元，同比减亏，环比亏损增加。 1、光伏胶膜方面，预计Q3出货0.7亿平，毛利率环比小幅下降，但仍然高于Q1，预计单平亏损0.1-0.2元，同比显著修复。汽车调光膜方面，公司已获得智己L6、仰望U8L、启境GT7、问界M9、别克至境 L7等定点，其中别克至境 L7于8月上市，这是公司产品首次实现合资车企项目量产落地。 2、财务费用方面，Q3期间费用率12.14%，同比下降12.17pct，期间费用金额为0.42亿元，同比下降26%；Q3经营性现金流净额为-2.13亿元，同环比转亏，主要是销量增长、存货增加导致采购原料现金支出增加，以及收款票据贴现金额大幅减少所致。 3、展望后续，公司胶膜销量保持增长，盈利水平呈修复趋势，同时海外市场以轻资产模式开拓。汽车调光膜定点数量爆发，预计后续还会有更多定点落地，后装市场亦在推进中，PVE玻璃封装胶膜持续开展产品优化和客户验证，将与PDCLC调光膜形成复合解决方案，继续推荐！ 【四川路桥】Q1-3业绩稳健符合预期，Q4项目执行有望提速 🌟公司26Q1-3实现营收/归母