2026/10/27-(中) 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考）

2026/10/27-(中) 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考） 【创世纪】Q3环比加速_机床龙头借力AI东风 【1】业绩加速：Q3利润环比加速_订单储备充足 业绩：26Q3收入22.43亿元，同比+61.98%；净利润2.75亿元，同比+139.76%；扣非净利润2.73亿元，同比+122.43%。 盈利：26Q1、Q2、Q3归母净利率分别约为6.1%、11.3%、12.3%，逐季改善；Q3收入、归母净利润环比分别约+10.5%、+20.1%。 订单：Q1-3新签订单78.21亿元，同比+77.22%，其中AI硬件订单19.97亿元、占比25.54%，成为第一大订单来源；Q3末合同负债10.45亿元，较年初+135.19%、环比+29.2%；存货41.52亿元，较年初+38.99%、环比+14.7%；Q3经营现金流净额转正至1.55亿元。 【2】AI需求：液冷+光模块+机器人多维驱动 液冷：设备用于冷板、散热器、冷头、大型分水器等工件加工，客户覆盖液冷硬件厂商及其代工厂。相关机型均价较传统钻攻机、立加提升，液冷业务由25年打样、小批量交付向26年放量推进。 光模块：公司已获得光模块领域批量设备订单，光模块加工对机床精度、稳定性要求较高，单批次设备采购量较大，客户黏性较强，业务生态与3C领域相似。 机器人：客户覆盖具身机器人企业及零部件加工厂商，设备服务人形机器人、机器狗等场景，二者结构件、电机电控等加工需求可共用加工设备。 【3】传统需求：3C优势延续_新能源订单快速增长 3C：设备用于消费电子结构件精密加工，应用覆盖智能手机、智能手表、平板电脑及VR/AR等领域。2025年3C钻铣加工中心收入21.85亿元，同比+13.45%。 新能源：面向新能源汽车产业链，设备用于电机壳、电控箱体、减震塔、控制臂、铝制转向节等零部件加工，覆盖三电、制动及转向系统。 ## 继续看好物理AI数据方向 物理AI今天依然相对强势，除了产业端确实有大量催化，核心还有一点是市场阻力小，当前缩量的背景下，资金更容易抱团在热门方向，之前的二三线PCB同理。 重点看好友邦吊顶，数据国家队，市场还未挖掘到，交易量极低，甚至只有高标的二十分之一交易量，符合阻力小的当前交易逻辑。 内需部分回升，器械Q3值得期待 🎉投资要点：1.内需部分回升，出口继续强势拉动，关注器械板块机遇；2.mRNA癌症疫苗三期临床数据正式发布，关注国内研发趋势；3.CDMO景气度持续兑现，全球产业链地位不可替代；4.AI平台合作陆续落地，干湿闭环催生验证需求；5.GLP-1国内企业陆续读出数据，中国企业后发优势；6.零售药店持续出清，刚性品种增长延续 ☀️医疗器械领域出口持续拉动，国内政策改革影响深化，市场挑战和机遇并存，推荐【美好医疗】，【迈瑞医疗】，【新产业】，关注【亚辉龙】； ☀️ICL竞争持续出清，季度业绩回升，推荐【金域医学】，关注【迪安诊断】。 ☀️CXO景气度有望延续，Q3订单有望延续增长趋势，估值具备提升空间，推荐【药明康德】、【凯莱英】、【九洲药业】、【益诺思】，关注【药明合联】、【药康生物】。 ☀️AI发展加速新药研发，湿实验验证需求增加，订单季度递增，推荐【百普赛斯】，关注【金斯瑞生物科技】，关注产业链配套需求增加机遇，关注【纳微科技】，【赛分科技】，【奥浦迈】。 ☀️中国企业在MASH领域和减重降糖（GLP-1)领域的进展，有望实现出海突破，推荐【众生药业】。 ☀️mRNA疫苗中国企业跟进研发，推荐【康希诺】，【上海谊众】，关注【云顶新耀】，【石药创新】；中国供应链参与，推荐【昂利康】，关注【键凯科技】。 ☀️下一代抗 HIV新药授权出海，推荐【艾迪药业】。 ☀️KRAS靶点在胰腺癌等瘤种治疗的持续突破，关注【加科思-B】、【劲方医药-B】，上游产业链配套关注【康龙化成】。 ☀️关注医疗消费需求的国产化替代和出海突破，推荐【康耐特光学】，关注【时代天使】。 ☀️零售药店行业持续出清，头部连锁同店增长恢复，外延并购节奏恢复，推荐【益丰药房】和【老百姓】，关注【大参林】。 【北芯生命】26Q3：收入利润持续增长，PFA系统获批 26年前三季度公司实现营业收入5.83亿元（+43.29%），归母净利润1.33亿元（+69.77%），扣非归母净利润1.19亿元（+79.12%）。26Q3实现营业收入1.96亿元（+32.69%），归母净利润0.40亿元（+38.55%），扣非归母净利润0.36亿元（+34.95%）。前三季度经营现金流净额1.94亿元（同比+48.88%）。 26年前三季度国内主营业务收入约4.47亿元（+32.3%，占比76.8%），国际主营业务收入约1.35亿元（+97.0%，占比23.2%）。截至26H1末，公司产品进入全球60多个国家、2500余家医院；H1完成国际首次注册获批15项、国际变更注册或备案11项，重点拓展欧洲、亚太、拉美等市场，国内冠脉介入产品新增渠道超50家。 26年前三季度公司毛利率71.80%（+1.62pct），归母净利率22.82%（+3.56pct）；销售、管理、财务及研发费用率分别为21.21%、11.83%、1.05%及13.37%（分别-2.38pct、-0.88pct、+0.98pct及-1.78pct）。26Q3毛利率72.33%（+0.18pct），归母净利率20.40%（+0.86pct）；单季四费率依次为24.21%、12.28%、1.04%及15.13%（分别-0.40pct、+0.98pct、+0.22pct及+0.34pct）。 电生理产品取得新进展：公司自主研发的LotosPFA® nsPFA系统于2026年7月获NMPA批准。该系统经随机对照试验（RCT）验证，支持全程在局麻下完成消融，进一步丰富公司电生理产品组合。 【稳健医疗】Q3收入稳步增长，全棉时代表现良好 稳健医疗发布26年三季度报，前三季度实现收入82.0亿元（同比+3.8%）、归母净利润7.4亿元（同比+1.2%）。其中，26Q3收入27.1亿元（同比+4.2%）；归母净利润2.3亿元（同比-5.2%）,扣非归母净利润2.34亿元（同比+7.0%）。受政府补助、金融资产公允价值变动及处置损益等非经常性因素扰动，当季非经常性损益净额为-647万元。 医疗业务方面，前三季度医疗业务收入39.3亿元（同比+2.6%），手术室耗材、高端敷料保持良性增长。国内医院渠道持续提升进院数量及招采中标率，收入实现近双位数增长。 消费业务方面，全棉时代前三季度收入41.8亿元（同比+4.4%），其中Q3收入13.4亿元（同比+6.2%）。干湿棉柔巾、成人服饰、婴童服饰及用品均实现双位数增长，卫生巾收入降幅逐季收窄。商超渠道围绕山姆、胖东来等合作伙伴拓展，实现双位数增长，电商平稳增长，线下门店收入基本持平。 盈利能力方面，前三季度综合毛利率48.1%，同比下降0.25pct；销售、管理、研发费用率分别为23.8%（同比+0.14pct）、7.76%（同比-0.53pct）、3.70%（同比基本持平)，归母净利率同比下降0