2026/10/27-(晚）机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考）

2026/10/27 (晚)机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考） ## 10月27日复盘 ## 一、重磅财经信息 ①1-9月份规模以上高技术制造业利润同比增长52.0%。 ②高盛：AI重塑市场定价 半导体板块影响力超过油价。 ## 二、大盘表现 沪指跌1.33%，深成指跌2.5%，创业板指跌3.41%，科创50跌4.81%。 沪深两市成交额1.46万亿，较上一个交易日缩量1478亿。 联讯仪器盘中跌破1000元 千元股仅剩贵州茅台。 ## 三、强势板块和个股分析 备注：只列举部分涨停板 人形机器人 字节跳动官网及招聘信息显示，其SeedModel团队更新一批机器人相关岗位，覆盖本体设计、灵巧手、减速机控制、仿真工程师、数据算法工程师等数十个方向，硬件、软件、数据三条链路同步铺开。 涨停板：光洋股份、大洋电机、襄阳轴承、横河精密、沪光股份、凯众股份、凯中精密、宏明电子、东贝集团、胜通能源、秦安股份、多伦科技、赛福天 其他强势股：福莱新材、华培动力、杰克科技、中坚科技、上纬新材 零售 1至9月，我国批发和零售业增加值11.1万亿元，同比增长4.4%，增速较上半年提高0.7个百分点，占GDP比重为10.4%。 涨停板：新华百货、百大集团、茂业商业、上海九百、国芳集团、广百股份 其他强势股：东百集团、国光连锁、中百集团、国光连锁 食品饮料 国家发改委表示，正在研究制定扩大内需战略实施方案（2026—2030年），并将加快推动印发实施。 涨停板：桂发祥、青岛食品、阳光乳业 其他强势股：一鸣食品、盖世食品、朱老六 智能驾驶 大众汽车集团（中国）已在合肥正式获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并已在合肥启动L3级技术的真实道路测试与数据采集。 涨停板：亚太股份、大明电子 其他强势股：浙江世宝、大众交通 AI应用 根据QuestMobile的数据，截至今年8月，腾讯绿泡泡短剧小程序月活跃用户规模已过亿级，达1.43亿。10月首周周活跃用户达8968万，较9月首周提升44.1%。 涨停板：文投控股、国脉科技 其他强势股：粤传媒、果麦文化、华策影视、元隆雅图 旅游/冰雪经济 部分滑雪场已正式开板，并有多数雪场预计于11月开板。在线旅游平台数据显示，北京、上海、南京等一线、新一线城市游客冰雪旅游需求提前升温，最新预订数据中，南方游客人次占比超70%。 涨停板：峨眉山A 其他强势股：雪人集团、龙江交通、大连圣亚 电网设备 今年以来，国家电网加快新型电网建设。前三季度，国家电网完成固定资产投资超4500亿元，同比增长5.2%。 强势股：太阳电缆、三变科技、双杰电气、特变电工 业绩超预期 盾安环境：第三季度归母净利润2.61亿元 同比上升11.9%；数据中心；制冷零部件 天邑股份：第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长418.46% 中谷物流：第三季度净利润增长149.41% 【浙江荣泰】更新：不只是丝杠，也不仅仅是T链 荣泰调研更新如下： 在机器人发展初期，能做丝杠的企业众多。但从产业端看，核心本体厂丝杠供应商在收敛，量产前大降价来保证放量，量产后有望维稳一段。 KGG有十多年丝杠正向研发积累，可根据客户需求快速调整螺纹角度等参数。区别于同行反向拆解模仿的研发模式，KGG在客户方案变更时快速响应，配合产品迭代。 设备端也为核心优势，公司可自主提供设备参数委托厂商生产，大部分工序为新增专机专用设备。 本次调研新增内容： 电机及驱动模组业务或在年末实现0-1突破。当前电机主要由客户自制，电机与丝杠结合为管状形态，随丝杠产品配套。 公司已储备丝杠+电机一体化模组方案，待客户整体上量后，有望实现供货。 其它品类公司也在积极布局。减速器、视觉/触觉传感等品类国内供应链参与度仍较低，公司有充足时间布局，持续推进技术研发。 客户方面，北美客户除了T，跟NV等也有合作。国内客户方面，智元、宇树、灵心巧手等也都为公司客户，也都在批量供货。 ⭐投资建议 从机构能上仓位+算得过来账的角度，我们持续看好浙江荣泰。假设3年达100万台机器人，仅考虑丝杠asp 1w，公司70%份额，对应70e收入，15%净利率对应约10.5e利润，30X PE=315e市值。 叠加主业100e，合计415e市值，50%+空间，若电机及模组导入顺利，进一步打开成长空间，保持重点推荐。 【三美股份】：需求承压下Q3业绩表现坚挺，较超市场预期；行业边际有所改善，逻辑、趋势未变，估值历史最低 Q3经营简况及分析： （1）Q3实现营收19.08e，同比+19.15%、环比-5.34%；实现归母净利润5.59亿元，同比-6.34%、环比-1.06%。公司业绩同环比稳定，相较于业内平均水平以及市场前期共识，较超预期。 （2）Q3制冷剂销量3.0万吨，同比-9.8%、环比-14.9%；收入14.9亿元，同比+7.6%、环比-13.5%；均价4.9w/t，同比+19%、环比+1.7%。在需求承压下，公司制冷剂销量同环比下滑、营收环比下滑，符合市场现状。但均价环比依然保持小幅上涨，夯实产业逻辑，短期业绩承压不改长期向上趋势。 （3）从行业情况来看，7、8月份空调排查下滑30%，R32外贸下滑60-70%、R134a外贸一度下滑33%，需求达全年最低谷，行业出货压力较大。公司通过积极调整销售策略，平稳度过至暗时刻。从9月数据来看，R32、R134a、R410a等主要HFCs品种外贸全面大幅改善，其中R32、R134a、R410a出口环比分别+70%、+23.4%、+25.8%，据我们了解，10月出口体感显著变好，或比9月更佳。 （4）公司今年减利因素较多，较大程度影响利润释放。公司今年：（1）行业共性的销量下滑、成本上升之外；（2）一次性补税9000w；（3）税率调整或带来1e左右利润损失；（4）氯碱新产能投放爬坡或带来1e+利润损失；（5）汇兑损失。以上合计或造成近10e的影响，税率调整和氯碱新产能投放带来的损失暂时无法改变，但主要是今年边际影响更大，明年影响减弱，其他方面的反转值的期待。 （5）当前公司估值远创历史最低水平，近期略有反弹也仅12、3x，若保持45%分红率，静态股息率也达到3.5%-4%。业绩、估值双重压缩下，未来行情回暖或有较高弹性，当下亦有较强修复预期。 我们认为，今年全球经历了预期内小年和预期外黑天鹅冲击，实现了剧烈去库，从需求端再次考验行业逻辑，各企业再次证明了自己，尤其是行业龙头展现了令人称赞的格局和定力。当前行业最至暗时刻或已过去，Q4边际改善迹象明显值得期待，静待需求进一步复苏。 【弘亚数控】推荐：海外市场稳步扩张，国内市占率持续提升 净利润受到一次性的企业所得税影响较大。公司Q3所得税同比增加一倍，约1600w，主要为公司分红，港股子公司分红收益需要纳税。 公司Q3毛利率31.18%，同比环比皆有小幅下滑，我们认为或受国内市场需求低迷的影响。同时叠加股权激励费用、所得税等影响，公司Q3净利率小幅下滑，此为提升国内市占率一定程度上在利润率做了让步。市占率提升后有望在下一轮上行周期中获得更大弹性。