2026/10/10 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考)

2026/10/10 机构研究总结和市场消息汇总解读（非专业交易意见仅供参考） 【保险】板块观点更新 ➡️高基数+新版报行合一+权益市场波动影响下，三季度业绩增速承压已成为共识 ➡️时间进入9月后负债端基数压力消减，叠加预计近期部分险企或兑现部分浮盈以平滑季度利润波动，我们认为可以边际乐观起来。 ➡️保险法修订草案拓宽中小保险公司资本补充渠道、放松财险公司资本约束，持续推荐中国财险、中国太保、中国人寿(H)、新华保险、中国平安、中国人保、阳光保险、中国太平。 ## AI漫剧概念全线爆发！中文在线、华是科技大涨，东方明珠微短剧全产业链布局正当时！ AI短剧出海浪潮引爆板块，文化传媒集体大涨！ 10月9日，AI短剧概念股集体走强，新华传媒、上海电影10CM涨停，中文在线、芒果超媒、华是科技等涨幅居前。消息面上，《参考消息》刊发报道《AI微短剧是中国下一波出口浪潮的试验案例》，今年前7个月个人文化和娱乐服务出口激增57.8%。AI微短剧作为数字服务出口的先行者，正获得全球市场认可！ 东方明珠：微短剧全产业链布局，AIGC视听创制基地已落地！ 东方明珠（600637）旗下东方智媒城AIGC视听创制基地已于今年3月正式亮相，构建集内容创作、技术研发、产业孵化于一体的全链条服务生态。基地聚焦AIGC技术赋能，打造脚本智能创作、AI内容制作、多语种智能译制等专业平台。公司旗下尚世影业已携手商汤科技，启动首部海派精品AI短剧《梧桐灵》，探索“文化+科技”赋能微短剧新路径。此外，公司还与头部IP孵化平台七猫签署全域生态合作协议，在微短剧开发等维度深度协同。 【金钼股份】：钼矿、钼粉双龙头！ ✨绝对钼龙头、资源加工双领先。据25年报，公司钼产品占全球/国内市场份额13%/28%。 ✨钼行业：能化与制造景气、钼价望持续新高。需求端：高油价有望带动油气资本开支；造船高景气，风电装机投资增长，带动含钼材料需求。供给端：海外趋降，国内增量有限。截至9月30日，国内钼精矿价格为5475元/吨度，较2025年末+47%。 ✨资源端：世界级钼矿启建、权益产量再上台阶。沙坪沟钼矿于2026年6月开工，达产后权益产量约0.75万金属吨。公司拟发行不超过40亿元债券用于矿产收购和建设；据26中报，已对两个标的矿权开展资源验证。 ✨钼粉：龙头优势突出、以钼代钨带来新机遇。公司现有钼粉年产能约5250吨，钼粉分厂为全球最大钼粉基地。金钼新材料工业园拟新建3000吨钼粉、1000吨超纯钼粉、钼酸铵、钼制品等产能。 ✨钼材及制品：产品矩阵完善、高端制品进入兑现期。渭南钼基材料锻造产线加快建设；钼合金薄壁管实现批量供货，半导体靶材关键技术取得突破。 风险提示：供给超预期；下游需求不及预期；项目建设不及预期。 【创新药】海外CXO龙头怎么看AI？我们梳理了CRL IQV TMO等最近的研发日及公开交流内容，国际龙头一致认为AI对CRO行业是顺风，一方面AIDD未来势必带来需求的提升，另一方面CRO公司内部的AI业务水平已经转化为赢单能力。 需求端：AI制药将提升候选分子数量和质量，增厚制药客户管线，拓宽疾病覆盖领域并提升相关临床/临床前研究复杂度，从而带来外包需求的提升，为行业带来顺风。对于AIDD带来的研发增效的担忧，目前行业普遍认为不会带来研发开支的缩减，节省的资金将仍会被再投资到更多管线开发中来。CRL引用数据认为3-5年湿实验项目将增加12%，IQV、TMO同样将AI制药趋势视为从药物发现到临床端的顺风。 此外，除了此前讨论较多的需要基因合成、蛋白以外，制药企业和大模型厂商也需与临床前CRO合作以获取湿实验数据、用于开发其内部AIDD模型，从而形成新需求。例如CRL官宣加入了礼来的TuneLab™ AI/ML 平台，为礼来提供非临床检测服务和数据，帮助其构建和优化自有 AI/ML 药物发现模型。 能力端：AI对CRO服务的赋能已经形成护城河，并转化为赢单能力，头部CXO积极进行收购或外部合作增强AI水平。IQV介绍近一年已有多个复杂的全球III期临床是通过公司领先的AI相关能力（从方案设计、辅助协作、患者招募到结果预测等）带来，TMO认为客户会更加倾向于具备全球数据来源和多年监管经验的头部CRO合作。因此，TMO花费88.75亿美金收购临床试验数据管理公司Clario，以加强其在临床研究阶段的AI能力。此外TMO也与NVIDIA与OpenAI 开展合作，IQV与NVIDIA合作等，通过外部赋能共同开发相关AI应用。 【锂电板】块跟踪推荐：基本面强势，估值与筹码处于历史低位区间，吹响反攻的号角 节后锂电板块走强，主要系节前十五五电池新规划落地，叠加固态等新技术方向催化。基本面看，铜箔、隔膜等物料不足导致旺季头部排产受阻，接连月中出现微幅下修，年底至27年Q1或仍维持高景气、淡季不淡趋势。当前锂电整体盈利水平、估值及机构资金配置均处于历史低位区间，充分考虑周期波动仍具安全垫，保持推荐！ 政策引导催化固态及高性能新技术方向：9/28七部门《新型电池产业发展''十五五''规划》锚定2030年全固态电池规模化应用，明确锂电为主、钠电/液流协同路线，产业主线从产能扩张转向技术升级，壁垒抬升加速格局集中，利好头部龙头，及固态、储能、钠电、高端材料设备等方向。 物料不足导致头部供给受阻，仍看多材料价格上涨，旺季多环节已逐步落地。根据xl数据库，10月排产情况如下：电池及材料整体环比0%-5%、同比35%-59%。头部公司排产持续微幅下修主要系物料紧缺，铜箔已出现供给缺口。当前各环节除三元正极非C均已落地涨价；对C铜箔h2预计落地1-2k/t（当前最紧缺），铝箔已普涨1k/t，隔膜、负极谈判中；对Bq3起负极执行焦类联动；海外少有单独涨价函，隔膜q3起部分执行10%涨幅。 投资建议：本轮锂电供求格局及材料涨价具备持续性，1q27预排产环比降幅预计在10%-20%，2h26退税带来抢装影响有限，产业仍维持淡季不淡预期，基本面具备支撑，相关标的： （1）低估值电芯龙头及强二线：宁德（2-3万亿市值中枢）、亿纬、国轩、欣旺达、中航； （2）高壁垒/盈利平台持续性强：铜箔（德福、嘉元）、隔膜（恩捷、佛塑、星源）； （3）受益于加工费上涨/调价机制变动：铝箔（鼎胜、万顺）、负极（尚太、璞泰来）、铁锂（裕能、富临）； （4）涨价/业绩兑现弹性：VC/溶剂（华盛、石大）、6F（天赐、多氟多）； （5）其他：结构件（科达利、震裕）。 【碳酸锂】周度更新：本周进一步去库，锂价横盘 价格：本周碳酸锂现货、精矿价格横盘。SMM电池级碳酸锂12.5万元/吨，周环比1.8%；锂辉石精矿（CIF中国）1740美元/吨，周环比0.3%。期货主力合约LC2701 10/8收盘价11.7万元，周环比-1%。 库存：本周SMM碳酸锂新口径库存14.0万吨、去库0.9万吨。其中上游库存3.1万吨，环增0.02万吨；正极厂库存4.3万吨，环减0.8万吨；电芯厂及其他库存2.0万吨，环增0.03万吨；贸易商库存4.5万吨，环减0.1万吨。仓单量3.2万手，周环比-0.4%。 产量：本周产量减少523吨至2.5万吨，其中辉石